明骏电子科技珠海明骏签署股份转让协议格力踏上“智能制造”转型新征程

用户投稿 2025年06月22日 10:20:01 22 0

珠海明骏签署股份转让协议格力踏上“智能制造”转型新征程

12月2日晚间，珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）发布“关于公司控股股东签署《股份转让协议》暨公司控制权拟发生变更的提示性公告“（以下简称“公告”），格力集团与珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海明骏”）签订《珠海格力集团有限公司与珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）关于珠海格力电器股份有限公司15%股份之股份转让协议》（以下简称“《股份转让协议》”）。公告显示，珠海明骏以约417亿元人民币从格力集团手中接下格力电器902,359,632股股份，占格力电器总股本的15%，正式成为格力电器第一大股东。同时，格力电器管理层接受了珠海明骏的合作邀请，双方正式签署合作协议。这也意味着历时半年的格力混改最终尘埃落定。通过引入创新型的长期价值投资者和拥抱民间资本，格力电器将迎来更加现代化、市场化、同时符合我国国有企业改革趋势的上市公司治理新局面。

引入创新型长期价值投资者进一步完善格力电器治理结构

公告显示，本次股份转让价款以4月9日（股份转让提示性公告日）前30个交易日的每日加权平均价格算术平均值为基础，经格力电器2018年度权益分派的除权除息调整，经受让方报价，并综合考虑相关因素，最终每股转让价格确认为人民币46.17元，股份转让总金额约为人民币417亿元。资金来源于珠海明骏自有资金和自筹资金。同时，珠海明骏承诺自过户登记完成之日起36个月内不转让在本次交易中取得的股份。

通过市场化方式，不断优化治理结构，释放企业活力，一直是格力电器股权改革的方向。本次股权转让后，格力集团仍保留格力电器3.22%股权，格力电器实际控制人由珠海市国资委变更为无实际控制人。公告显示，珠海明骏的投资人包括珠海高瓴、HH Mansion和高瓴的合作伙伴懋源投资等。目前，各方与格力电器管理层已达成一致，各方均不谋求格力电器实际控制权。无实际控制人被广泛认为是保障企业稳定，且实现长治久安的理想化的现代企业治理结构。据统计，目前A股上市企业已有200多家采用了无实控人结构，且多数企业都因这种管理结构的开放包容性，而保持了源源不断的活力和创新能力。本次股权改革，珠海市国资委和格力集团引入具有远见、格局和产业协同能力的战略股东，并采取现代化企业治理结构，不仅进一步帮助格力电器完善治理结构和提高市场化程度，更展现了其拥抱民间资本、推动公司战略转型和再次创业的胸怀。

就此交易，珠海国资委相关负责人表示：“本次珠海市国资委战略性减持格力电器股份，是推动国有企业改革向‘管资本’转变的重要举措，格力电器混改的完成，将有利于格力电器构建更加有效的激励机制，有利于推进其国际化、多元化战略的更有效实施，有利于促进格力电器更好地迈向价值的高端，为把格力电器打造成为全球化科技工业集团典定了坚实基础。同时，珠海市也将借助此次混改，加快珠海战略性新兴产业的谋篇布局，构建珠海创新发展新格局，推动珠海市‘二次创业’，奋力打造粤港澳大湾区重要门户枢纽开创全新局面。“

推进市场化激励方案进一步发挥格力电器主体创新作用

根据公告信息，格力电器管理层接受了珠海明骏的合作邀请，并与珠海明骏及相关方签署了合作协议。格力电器董事、副总裁望靖东表示：“对于高瓴资本的加入，格力十分欢迎，这是格力电器发展史上的里程碑事件。高瓴资本对于格力电器而言并不陌生，在与高瓴资本过去十余年的相处过程中，我们发现高瓴资本作为专业化、市场化的投资机构，对家电及先进制造行业拥有长期研究和深入洞察。高瓴资本能够参与此次混改，从长远来看，将可以帮助格力电器进一步优化股权结构，激发企业转型活力和市场竞争力，实现企业价值链的整体跃升。”

此前，受限于所有权性质和控股结构，格力电器一直没有开展常态化的管理层持股或股权激励。根据此次格力电器混改公开征集受让方公告披露的公开征集方案，意向受让方在向转让方提交的受让申请材料中应提出维护管理层稳定的措施及未来与管理层合作的方案。根据前述要求，珠海明骏在向格力集团提交的受让申请材料中提出了维护管理层稳定的措施和与管理层合作的方案。合作协议显示，珠海明骏的基金管理报酬和收益分成的41%将由格力电器管理层及其投资实体珠海格臻投资管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“格臻投资”）享有，而其中的8%的部分将会以适当的方式分配给对格力电器有重要贡献的管理层成员和员工。同时，珠海明骏对格臻投资开放约24亿元人民币的投资份额。

此次珠海明骏与管理层签订的合作协议，在机制上确保了相关方利益和上市公司更加一致。同时，合作协议中关于格力电器管理层和员工的激励计划，也将有利于充分调动其积极性，进一步焕发公司的市场化经营活力，推动健康持续发展。特别值得关注的是，公告显示，在本次交易完成交割后，各方还将推进格力电器层面给予管理层实体认可的管理层和骨干员工总额不超过4%的格力电器股份的股权激励计划。

珠海明骏出资方代表高瓴资本合伙人易清清表示：“长期以来，高瓴资本秉持重仓中国初心，坚持价值投资实心化，通过不断创新去探索服务‘中国制造’转型升级的更佳路径，从而与企业共同创造价值。感谢珠海市国资委、格力集团及格力电器管理层的信任。此次我们有幸通过公开的股权受让，与‘老朋友’格力电器一起踏上新征程，继续扎根、服务珠海战略发展。未来，我们将充分发挥长期投资、全球研究以及帮助实体经济转型升级的经验，‘加磅’中国制造，积极引入战略资源，与包括格力电器在内的优秀企业一起，以科技创新为驱动，实现从‘先进制造’向‘智能制造’的历史跨越。”

配置有效战略资源进一步助力打造粤港澳大湾区枢纽城市

11月22日，珠海市委书记郭永航到格力电器调研时表示，珠海将“举全市之力支持格力电器做强做优做大，推动格力电器打造成为世界级的先进制造业、现代多元化发展的标杆企业。希望格力电器牢记习近平总书记殷殷嘱托，不断加强关键核心技术攻关，加快推进重大创新平台建设，加速集聚高端创新人才，进一步增强自主创新能力和实力，努力在自主创新上取得新的更大突破。”

国有企业混合所有制改革，对当前建立现代经济体系，推进供给侧结构性改革，提高资源配置效率，促进创新发展，推动经济高质量发展具有重要的理论和现实意义。

此前珠海市国资委曾表示，考虑到格力电器的行业地位、市值规模和市场影响，本次股权转让有望为国有企业混合所有制改革探索一条新的路径，并在征集方案中特别要求受让方有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源，甚至拥有推进珠海市产业升级或产业整合的资源，具备为珠海市导入有效战略资源的能力。

近年来，珠海奋力打造粤港澳大湾区重要门户枢纽，成为沿海经济带高质量发展典范。2018年港珠澳大桥通车后，珠海成为内地唯一与港澳陆路相通的湾区城市，在推进粤港澳合作等方面优势更加凸显。此次格力电器引入战略投资，既能推动创新型民间资本赋能制造业转型升级，更将进一步放大国有资本功能，通过投入高新技术产业和前瞻性、战略性产业，为珠海发展再添新载体、释放新动能，助力珠海再次崛起。

创立于2005年的高瓴资本，专注于长期价值投资，持续在互联网、医疗健康、金融、软件服务、人工智能、先进制造、工业自动化等领域进行投入，并始终坚持助力服务实体经济，注重创新与技术改造。早在2013年，高瓴资本即在珠海设立管理公司，帮助被投企业引入先进的产业升级技术和经营管理经验。作为珠海重要龙头企业的格力电器，此次选择与高瓴资本携手，正是积极响应国家战略，通过市场化资本的资源配置，推进融合创新和产业升级，逐步优化地方产业结构，推进地方经济的高质量发展，并将助力珠海市加速实现“二次创业”。同时，这一举措对广东省乃至全国进一步实施国有企业混合所有制改革也将有积极的借鉴意义。

格力股权花落高瓴资本开辟国企混改新局面

10月28日，珠海格力电器股份有限公司（以下简称“格力电器”）发布《关于控股股东拟协议转让公司部分股份公开征集受让方的结果公告》，经过格力集团评审委员会的综合评审，珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“珠海明骏”）正式成为格力电器股权的受让方。

有利于国有资本优化布局，培育新兴产业做大做强

4月8日，格力电器发布公告，正式公布了格力集团拟通过公开征集受让方的方式，转让其持有的格力电器15%股权的消息。此后，珠海明骏投资合伙企业（有限合伙）、格物厚德股权投资（珠海）合伙企业（有限合伙）与GENESIS FINANCIAL INVESTMENT COMPANY LIMITED组成的联合体向格力集团递交申请材料，表明收购意向。根据此前公开的受让条件，格力集团对两家意向公司进行评估择优，并在公正、合法地履行相关程序后，珠海市国资委正式确定珠海明骏成为格力电器股权受让方。

2018年，格力电器营收超2000亿元，实现净利润262.03亿元，纳税160.23亿元，长期稳健经营和强劲盈利能力让格力电器被市场称为“白马股”，极大地增强了国有资本的增值能力。据公开数据显示，仅在2012-2018年，格力集团持股格力电器所得分红超89亿元，实现了较高的投资回报。

此次珠海明骏完成格力电器的股权受让，不仅为珠海市国资委创造收益，保障了国有资本权益，壮大了国有资本力量，更为国有资本布局国家战略领域、保障和改善民生等，提供了有力支撑。此外，珠海明骏的出资人高瓴资本作为中国人创立的专业化、市场化，具有国际影响力的创新型投资机构，参与此次混改，有助于发挥资本在资源优化配置中的重要作用。

有利于向“管资本”转型，加速珠海“二次创业”

如今，国企改革已进入深水区和攻坚期，“管企业”向“管资本”的转变更能体现市场在资源配置中的决定性作用，如此既能避免政府权力的越位、错位和缺位，更能使国有资本配置更为高效、灵活、务实，进一步优化政府服务职能，提升城市发展活力。此次珠海市国资委战略性减持格力电器股份,就是推动国企混改向“管资本”转变的关键举措，对广东省乃至全国实施国有企业改革具有风向标式的重大意义。

作为《粤港澳大湾区发展规划纲要》中重点建设的中心城市，珠海再次站上“二次创业”的发展新阶段。如何打造先进制造业高地与科技创新走廊，努力成为宜居、宜业、宜游的城市，积极发挥澳门－珠海强强联合的引领带动作用，推进粤港澳大湾区深度参与国际合作，等等。这些既定目标的实现，决定了珠海需要更多国有资本“集中力量办大事”，加快全市经济结构调整,促进产业转型升级，才能让更多中国品牌立足大湾区，迈向全世界。

格力电器引入战略投资、珠海市国资委“腾笼换鸟”，既能推动创新型民间资本赋能制造业转型升级，更将进一步放大国有资本功能。通过投入高新技术产业和前瞻性、战略性产业，国有资本将为珠海发展再添新载体、释放新动能，实现自身的再次崛起；与此同时，提升公共服务质量，优化生态环境，发挥珠海在大湾区重要门户枢纽作用, 落实国家推动澳门产业多元化战略,国有资本是实现沿海经济带高质量发展的重要力量。

此外，高瓴资本一直以来对建设粤港澳大湾区国家战略保持高度关注，在2006年即投资了格力电器，并连续十几年给予坚定支持；2013年，高瓴资本将其境内首支人民币私募股权投资基金落户珠海横琴新区。创新型的民营资本带着新技术、新资源加入，有利于实现与国有资本的优势互补、资源共享，助力珠海产业升级。

有利于提升企业竞争力，助力“中国制造”走向世界

实体经济是立国之本和财富之源，格力电器处于充分竞争的家电行业，唯有不断变革与成长，才能实现长期、稳健、健康、协调发展。自2005年以来，格力连续14年领跑全球家用空调市场，中央空调连续7年保持全国销量第一，始终保持强大的市场竞争力，这与其历经的两次股权改制密切相关。1996年，格力电器通过换股上市成为国有上市公司；2006年，格力电器通过股权分置引进战略投资，两次股改逐步打破“铁板一块”的国有所有权格局，建立起适应市场发展的现代企业管理制度，摸索出一套创新发展的“格力模式”。

此前披露的征集条件明确提出，受让方要有能力为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源的条件。而珠海明骏背后的高瓴资本, 持续在互联网、医疗健康、金融、软件服务、人工智能、先进制造、工业自动化等领域进行投入，并始终坚持助力服务实体经济，注重创新与技术改造。从长远来看，这一战略投资的引入将进一步优化格力电器的资本结构，激发企业转型活力和市场竞争力，实现企业价值链的整体跃升。从高瓴资本在助推百丽数字化方向取得的有益成果看，高瓴资本+格力的未来充满想象空间。

梳理高瓴资本的投资案例，其一贯风格是坚持以原有管理层为主导，在企业原有核心竞争力的基础上提升业务增量，从而为企业创造稳健且有活力的发展前景。因此，高瓴资本将与以董明珠为代表的管理层展开紧密合作，携手引领企业实现更高水平的发展。在以董明珠为核心的管理层的团结带领下，格力电器坚持创新驱动、紧抓市场需求，在保持空调产销量稳居世界第一的基础上，目前在生活电器、高端装备和通信设备等各板块全面发力，不断优化产业价值链向更高层次攀升。而本次混改的顺利推进，必将再次为格力电器插上翅膀，进一步助力其在科技化、多元化、全球化战略布局引领下实现新的腾飞，代表“中国制造”成为全球产业发展中更具有话语权和影响力的领军企业。