康归生物科技年入过亿！原来卖小白鼠这么赚钱

用户投稿 2025年11月30日 11:28:02 8 0

年入过亿！原来卖小白鼠这么赚钱

文/牛荷

实验动物是现代生命科学研究发展的基石，一直以来扮演着“人类替难者”的角色。在新药研发的临床前阶段和生命科学及医学研究中，都少不了它们的身影。

随着近年来新药研发的持续升温，作为配套服务的上游，实验动物产业也愈发火热。根据全球企业增长咨询公司Frost & Sullivan统计，预计2024年，全球动物模型市场将达到226亿美元，2020-2024年复合增长率将达到7.8%。

火热的市场，直接催生了实验动物倍增的身价。以猴子为例，8年前的食蟹猴单价不足万元，如今1只的价格已超10万，仍然“一猴难求、有价无猴”。作为哺乳类实验动物中应用最广泛的模型——小鼠，虽然普通小鼠价格便宜，但基因编辑类小鼠价格颇为昂贵，动辄过万是常态。

4月25日，成立仅4年多的江苏集萃药康生物科技股份有限公司（“药康生物”，688046.SH）正式上市交易。这是继南模生物(688265.SH)后，科创板迎来的又一家模式动物企业。

药康生物的核心业务就是售卖小鼠，不过，这可并不是印象中人人喊打的“过街老鼠”，而是专门的科研鼠。据招股书披露，其中最贵的“斑点鼠”（即基因敲除小鼠）模型，在2019年和2020年的平均单价超过1万元。

不过，这家企业的上市却引来广泛的关注和争议。在知乎平台有一则提问——“如何看待南京大学教授靠卖‘基因敲除小鼠’，一只11723元，年赚近4亿？”目前该问题已被浏览超过438万次。

一年卖掉60万只，营收近4亿

看似稀松平常的小鼠，背后却蕴藏着大生意。

实验动物的种类很多，其中小鼠是继人类之后第二种完成全基因组测序的哺乳动物，因基因组与人类高度同源（生理生化及生长发育的调控机理和人类基本一致），同时具有繁殖能力强、世代周期短、饲养成本低等特点，成为目前应用最为广泛的实验动物。

药康生物成立于2017年年底，主要从事实验动物小鼠模型的研发、生产、销售业务。

看似不起眼的小鼠，经药康生物的培育及加工，成为身价倍增的科研鼠，在市场上卖得火热。

招股书披露的财务数据显示，2018-2021年这4年，药康生物累计营收9.02亿元，其中2021年的营收达3.94亿元；同期的归母净利润分别为-602.27万元、3474.42万元、7643.35万元、12492.75万元。2021年的营收和归母净利润较2020年度分别增长50.35%、63.45%。

从以上数据来看，除了2018年出现业绩亏损，2019年至今，药康生物一直处于盈利状态。

“即使2018年的净利润是亏损的，对药康生物而言并不是真正的赔钱。”一名不愿具名的业内人士告诉中国新闻周刊。他分析，药康生物成立后大规模扩张，在南京本部、常州、佛山、成都建有动物生产基地，辐射华东、华南和西南区域，同时大规模招聘工作人员，这些都很“烧钱”，需要时间收回成本。

药康生物的主要收入来源于商品化小鼠，包括斑点鼠、免疫缺陷小鼠模型、人源化小鼠模型、疾病小鼠模型、基础品系小鼠。

这些小鼠主要流向科研院校、三甲医院、创新药企和CRO（合同研究组织）研发企业，且销量逐年递增。招股书显示，最近1年药康生物的小鼠模型销量约60万只，主要包括可用于肿瘤药效研究的免疫缺陷小鼠、人源化小鼠以及糖尿病等小鼠疾病模型。

从单价来看，商品化小鼠价格差异较大。斑点鼠的售价最为昂贵，毛利率远高于其他类型的小鼠。数据显示，2018-2020年及2021年上半年，斑点鼠的平均销售单价分别为9433.96元/只、12565.93元/只、11723.99元/只、8790.90元/只，对应的毛利率分别为94.88%、94.18%、95.65%、93.13%，堪称“鼠茅”。

药康生物表示，斑点鼠大大缩短了交付时间且支付的费用更低，同时部分产品为公司首创，存在一定市场稀缺性，故产品具有定价优势。

其次是人源化小鼠模型。2021年上半年的单价达1794.94元/只。基础品系小鼠、免疫缺陷小鼠模型、疾病小鼠模型这3类小鼠的单价从几十元到几百元不等。

从商品化小鼠的销售收入来看，斑点鼠和人源化小鼠模型的销售收入一共占比将近50%，尽管这2类小鼠的销量不多，但因为单价昂贵，也贡献了较高的收入。

药康生物表示，对于研发完成的小鼠模型，通常以活体保种或者冷冻遗传物质形式保存，相关饲养繁育成本与其他普通品系小鼠并无太大区别，因此在斑点鼠售价昂贵的情况下使得其毛利率水平相对较高。

有分析认为，这些昂贵的小鼠，毛利高的来源，是因为前期建立的时候就有足够高的技术壁垒。据悉，能够独立构建基因敲除小鼠的实验室，全国没有几个，而能把这项技术开发成标准化的商品，更是屈指可数。要建立一个这样的机构，人力、资源、设备等成本都很高，这些也自然要反映到具体产品的价格中。

值得一提的是，药康生物与南京大学息息相关，核心团队及早期模型品系均来自南京大学生物研究院。公司董事长、创始人高翔毕业于南京大学，2000年自美国北卡罗来纳大学神经科学中心回国担任南京大学教授，曾先后参与组建并运营南京大学模式动物研究所和生物研究院，还曾担任南京大学模式动物研究所所长及生物研究院院长。

因为背靠南京大学，药康生物在成立短短四年多时间，便取得了不错的成绩，由此也引来鼎晖、红杉、高瓴等众多明星资本跟投。

实验小鼠，贵在哪？

小鼠一跃成为吸金的“香饽饽”。

据招股书披露，目前药康生物服务客户超过1000家，涵盖清华、北大、中国医学科学院北京协和医院等国内一流科研院校和三甲医院，以及恒瑞医药、百济神州、药明康德、Champions Oncology、Novartis、Charles River等国内外知名创新药企和CRO研发企业。

因为成本高、周期久，不是每一个实验室都有能力建立一个基因敲除小鼠的平台系统，对科研人员而言，从外面公司直接购买往往是最佳的选择。

“如果只是购买普通小鼠，实验室每年购买金额会控制在1万元以内，但具体购买小鼠的频次和数量需要根据学生做实验的情况来定。”南京某高校科研人员任涵告诉中国新闻周刊，像基因敲除小鼠这种模型，一般1个科研项目只买1次，买回来之后，实验室会对这批小鼠开展繁育工作，以节约科研成本。

任涵介绍，如果实验室无法繁育小鼠后代，而向企业持续大量购买，便可以压低小鼠的单价。但问题在于，买回基因敲除小鼠后，实验室往往自行繁育小鼠后代，这样一来，企业自然会定价昂贵。

实际上，小鼠的采购成本相对于整个科研项目的整体费用而言，占比并不高。

在任涵看来，除了购买费用，基因敲除小鼠的生产和运营成本也较为昂贵，这其中包括繁育成本和SPF（无特定病原体）繁育环境的维护。他算了一笔账，比如花3万元从企业买来2只基因敲除小鼠，并对小鼠进行后代繁育。1个笼子的笼位费按5元算，开展一项实验，至少要维持20-30个笼位，这样算下来，1天花在动物房的钱就是100-150元，1个月按30天算，1年下来是36000-54000元。

“这还只是1名学生需要用到的小鼠量，如果这个课题组有3名学生，那么1年下来，整个课题组在小鼠繁育上就要花费108000-162000元，而一名学生硕博读下来，往往需要四五年甚至更久，费用就更高。”

“差不多都是这个价位。”广州某生物研究所的研究员陈航告诉中国新闻周刊，目前他的课题组基本上都是从国内企业直接购买小鼠用于二代测序实验，一年的购买量只有200-300只，并不算多。

不过，不同学科间的实验小鼠用量差异很大。据陈航了解，隔壁的神经科学领域课题组1周小鼠的用量要达到200只，1年下来要近万只，包括普通小鼠和少数基因编辑小鼠。据他了解，神经科学课题组仅饲养小鼠的笼位费1年就要十几万，做实验的费用更是要几倍往上叠加。

一家CRO企业工作人员林菲告诉中国新闻周刊，她所在的公司自己并不生产研发小鼠，目前主要是做实验需要用到大量小鼠，不过这些小鼠模型有固定的供货渠道可以购买，货源整体上不算紧缺。“一些比较普遍的小鼠，货源充足，品系比较稀少的小鼠可能买起来费劲一些。像基因敲除的小鼠，价格比较昂贵，至于贵到什么程度，主要还是和敲除的基因、具体实验相关联。”她说。

当然，在这背后还有隐形成本，比如实验动物行业专业人才的培养。这种人才需要培养很长时间，不是说提供个仪器或者敢“砸钱”，就一定能办成，需要时间和技术的沉淀。“培养一名优秀的模式动物实验员至少需要五六年时间。”林菲说。

林菲以取小鼠这个简单操作举例说，做实验的时候，实验员需要将小鼠从笼子中拿出。她公司的实验员，上岗前，就需要提前培训6万次。“模式动物对实验过程中的细节要求很高，有时候可能一个细节没有做到位，实验就失败了。”她说。

巨头玩家并不多

在学术研究与新药研发的共同驱动下，动物模型市场发展迅速，小鼠生意变得异常火热。不过，小鼠并不是谁想养就能养的，具备实验动物生产和使用资质的机构并不多。

科技部等部门于2001年联合发布的《实验动物许可证管理办法(试行)》规定，从事实验动物及相关产品保种、繁育、生产、供应、运输及有关商业性经营的组织和个人需要取得实验动物生产许可证；使用实验动物及相关产品进行科学研究和实验的组织和个人需要取得实验动物使用许可证。

据众成医械研究院的数据，截至2021年8月底，全国动物实验机构共1789家，其中，同时具有动物生产和使用资质的机构仅有232家，占比13.0%。

“小鼠行业只能容下三五家大型公司，这有点类似于马太效应，强者恒强，后入局的企业鲜有扩大市场占有率的机会。”前述业内人士指出，搭建基因修饰小鼠平台需要先建立高标准动物房，技术门槛很高，新进入者短期内无法构建研发至成品化的生产体系。资本市场也不会扶持一个重资产烧钱的后来者，这点从多家资本纷纷跟投药康生物便能看出。

国内外涉及实验动物模型的企业也不多。相较国内而言，国外的实验动物行业起步更早，因此模式动物、基因修饰模式动物的欧美市场更为成熟，规模也较其他市场更大。其中包括同时经营模式动物和临床前CRO业务的CharlesRiver、JacksonLab、Taconic等。

基因修饰动物模型是模式动物的一类细分，不过由于模型构建壁垒较高，国内仅百奥赛图、南模生物(688265.SH)、药康生物少数几家机构具备基因修饰动物模型产品出售的能力。

（文中任涵、陈航、林菲均为化名）

药康生物：中国“模式小鼠”加速“出海”

图①公司显微操作实验室曹卫新/摄

图②公司南京总部大楼图③现场工作人员向记者介绍公司发展历程公司供图

本报记者曹卫新

在进行生命科学研究和医药研发的过程中，“小鼠”可以说是科学家们最为钟爱的实验动物之一。这类小鼠是由科研人员精心培育出来的实验品种，在行业内被称为“模式小鼠”。

作为国内模式动物行业龙头企业之一，江苏集萃药康生物科技股份有限公司（以下简称“药康生物”）自2017年12月29日成立以来，一直专注于实验动物小鼠模型的研发、生产、销售及相关技术服务。2022年4月25日，公司凭借出色的研发实力、快速增长的营收及盈利规模，成功登陆A股市场，成为了科创板上市公司中的一员。

上市对药康生物意味着什么？登陆资本市场两年多以来，药康生物发生了哪些变化？近日，《证券日报》记者走进药康生物，与公司董事会秘书王逸鸥面对面交流，深入了解公司上市以来的发展历程、战略规划及市场布局，并通过参观公司高规格动物房、研发中心等方式，直观了解了公司的技术实力。

“小身体”释放“大能量”

在药康生物位于南京江北新区生物医药谷的小鼠生产基地，记者看到了一只只住在恒温、恒湿、无菌动物房的“模式小鼠”。据了解，虽然它们个头很小，但在生物医药产业发展中，却是不可或缺的成员之一，被誉为“科学功臣”。

“小鼠是继人类之后第二种完成全基因组测序的哺乳动物，99%的人类蛋白编码基因在小鼠基因组中具有同源基因。可以说，模式小鼠是目前应用最为广泛的实验动物，在阐明生命机理规律、疾病诊断治疗以及新药创制研发等方面具有不可替代的作用。”王逸鸥向《证券日报》记者表示。

据了解，国内“模式小鼠”行业起步较晚，在2000年前后，当下主流的本土商业化实验动物小鼠模型公司才先后成立。经过20多年的发展，一些行业领先的公司已经初具规模，部分品类小鼠模型数量甚至达到了全球领先。而成立于2017年的药康生物算是行业中偏“年轻”的公司。

药康生物脱胎于原来的南京大学生物研究院，其创始人高翔曾任南京大学生物研究院院长，现兼任国家遗传工程小鼠资源库主任、国家实验动物专家委员会委员、国际小鼠表型分析联盟指导委员会委员，拥有20余年实验动物小鼠模型领域的研究及管理经验。

除高翔外，药康生物还有两位80后高管。其中，公司总经理赵静有着超过16年的模型编辑及分析经验和大客户开发经验，公司核心创始团队琚存祥曾成功开发过上百种人源化动物模型。

核心团队多年的技术积累为药康生物的发展打下了坚实的基础。截至目前，公司已有22000个小鼠品系实现销售，涵盖了肿瘤、代谢、免疫、发育、DNA及蛋白修饰等研究方向的基因。

“公司曾在2019年大规模开展‘斑点鼠计划’，预先构建小鼠2万余个蛋白编码基因的KO和cKO小鼠品系库，实现基因敲除小鼠模型从定制化走向产品化，将开发时间前置，从而大大缩短了客户下单至交付的时间间隔。客户定制交付周期由原来的4个月至7个月最短缩到7天，同时也降低了费用，便捷了科研人员对基因功能的研究。公司预计最终品系规模将超过4万种。”王逸鸥表示。

持续高强度研发投入

据悉，“模式小鼠”行业属于多学科技术高度融合的产业，对研发能力和生产技术要求较高。研发方面，涉及策略设计、基因编辑、胚胎操作、饲养繁育、表型鉴定等诸多环节，技术难度大、核心环节多、步骤流程长，需要长时间的技术积累和人才储备。生产方面，这些“科学功臣”均需饲养在SPF级屏障设施或更高级别环境中，大规模繁育对生产人员和质控人员的专业水平、规范意识和职业经验提出了较高要求。

在药康生物总部大楼一层的高级动物房外，记者看到了一张四层高级动物房的平面分布图。其中，一层至三层为饲养繁育区，每层都设有专用的清洁电梯、洁库、饲养室等房间。

药康生物证券事务代表郑超表示：“整个动物房的设计理念是节能、智能、多功能。公司所有活体小鼠均饲养在SPF级屏障设施或更高级别的无菌环境中，严格控制人员、物品流动，进入实验动物生存环境的空气须经净化处理。同时，公司整体动物设施自动化程度较高，饲养笼架集成自动饮水装置，定制空调自控系统，实现对动物房温度、湿度、压力等条件的精准控制。动物设施内所有空气处理机组都采用一用一备模式，以保证突发情况下仍能正常运行。”

数据显示，近年来，药康生物研发投入持续稳定在较高水平。2021年至2023年，公司研发投入占营收的比例分别为14.02%、16.05%、15.52%。2024年前三季度公司研发投入占营收的比例为12.36%。

“国内基础科研的需求在持续提升，特别对于特殊的动物模型，除简单的基因敲入和敲除模型，更在乎模型的机理、机制和人是不是相近。为更精准地模拟人类疾病的发生与发展，动物模型在一定程度上需具备人的某种生物学特征，这对于提高研究结果的准确性至关重要。”王逸鸥说。

2023年，药康生物创造性地推出了具有自主知识产权的全人源抗体转基因小鼠模型NeoMabTM品系，该品系携带人源抗体重链及轻链可变区基因库，免疫系统功能健全，可应对抗原刺激高效产生全人源抗体，有望成为抗体药物研发的重要工具。

王逸鸥表示：“依托全人源抗体转基因模型NeoMabTM，我们在苏州成立了纽迈生物科技（苏州）有限公司。搭建抗体发现及高通量筛选技术平台，提供全人源抗体发现服务，结合现有的涵盖靶点验证、药代动力学、定制化药理药效学等临床前一站式的服务体系，赋能新药研发。”

实现全球化布局

过去，国内科研院所、生物制药公司等所需实验用鼠大多数依赖于进口。公开资料显示，在2013年之前的十多年时间里，北京维通利华实验动物技术有限公司（以下简称“维通利华”）是美国CRO（定制研发机构）巨头公司Charles River Laboratory Inc.（以下简称“查尔斯河”）在中国大陆地区唯一的授权生产商及实验动物模型经销商。

据咨询公司Frost&Sullivan（弗若斯特沙利文咨询公司）统计，2019年中国实验小鼠产品及服务市场中，维通利华作为查尔斯河在中国的子公司，其业务收入规模为2.2亿元，市场占比为7.7%，居于首位。药康生物业务收入规模约为1.9亿元，市场占比为6.7%，位居第二。

数据显示，2018年至2020年，药康生物营业收入从5329.06万元上升至2.62亿元，归母净利润也从-602.27万元攀升至7643.35万元。随后，公司于2021年7月份向上交所递交了招股书，申请在科创板上市。

“上市对于药康生物来说不是终点，而是一个新的起点。上市后的两年多时间里，公司的生产设施完成了全球化的布局。国内市场方面，公司在江苏南京、江苏苏州、江苏常州、广东佛山、四川成都、北京大兴、上海宝山累计运营了七个大型生产设施，合计产能约28万笼，国内设施布局完成，覆盖了所有国内生物医药产业集群。此外，公司在海外市场已组建了超30人的BD（商务拓展）团队，分别覆盖北美、亚太及欧洲三大区域，并在非核心区域借助代理商持续提高海外市场的覆盖广度和覆盖速度。”王逸鸥说。

据介绍，2023年，药康生物的产品已在海外超20个国家实现销售，按照2023年制药业务收入排名，公司已与全球前十大药企中的六家开展了业务合作，当年度公司海外市场实现收入9295.16万元，同比增长39.94%，占营业总收入比重上升至14.94%。

“预计2024年公司海外收入占比有望上升至16%。公司的目标是自2025年起至2027年，三年内海外市场收入再上一个新台阶，占比达到50%。”王逸鸥说。