当升科技产能固态电池五强争霸：核心企业技术路径对比

用户投稿 2025年12月02日 23:32:02 3 0

固态电池五强争霸：核心企业技术路径对比

固态电池产业化进程加速，技术路线分化成关键变量。本文从技术路线、量产进度、资本布局等维度，对比分析当前市场竞争格局，挖掘不同技术路径下的核心标的。

一、技术路线分化：谁押中未来？

1. 氧化物路线：

• 赣锋锂业（002460）：与赛力斯合作研发氧化物体系电池，能量密度达300Wh/kg，2025年规划产能2GWh。

• 优势：热稳定性强，适配现有锂电产线；风险：界面阻抗较高，量产良率待提升。

2. 硫化物路线：

• 当升科技（300073）：攻克硫化物电解质量产工艺，2024年供货清陶能源，单吨成本下降20%。

• 突破点：电导率超液态电池，宁德时代、丰田重点布局；瓶颈：对水分敏感，生产工艺复杂。

3. 聚合物路线：

• 孚能科技（688567）：联合奔驰开发半固态电池，采用PEO基电解质，2025年装车测试。

• 场景适配：优先用于消费电子，车规级仍需验证。

二、产业链图谱：关键环节龙头

环节代表企业核心竞争力

正极材料容百科技（688005）高镍单晶材料适配固态体系

电解质上海洗霸（603200）氧化物电解质粉体市占率超40%

设备先导智能（300450）固态电池专用叠片机量产交付

封装科森科技（603626）全固态电池金属外壳独家方案

三、资本动向：百亿资金流向解析

1. 融资热度

• 2024年Q1行业融资超80亿元，卫蓝新能源获小米、华为联合注资15亿元，估值破200亿。

• 辉能科技启动科创板IPO，拟募资60亿元扩产固态电池。

2. 政策红利

• 工信部明确2025年固态电池能量密度目标（400Wh/kg），北京、合肥等地补贴中试线建设。

• 比亚迪、一汽成立固态电池研究院，聚焦硫化物路线。

四、风险与机会：警惕技术路线“押注陷阱”

1. 技术博弈：丰田延期硫化物电池量产，印证工艺难度；氧化物路线短期商业化确定性更高。

2. 估值分化：头部企业PE普遍超50倍（如赣锋锂业动态PE 55倍），需关注订单兑现节奏。

3. 替代威胁：钠电池成本优势挤压中低端市场，固态电池主攻高端车型与航空领域。

结语：2025-2030关键窗口期

技术路径尚未收敛，但头部企业已卡位核心专利。建议投资者聚焦两类标的：

• 量产派：赣锋锂业、当升科技（已有明确产能规划）；

• 黑马派：卫蓝新能源、辉能科技（技术参数领先，资本加持）。

（本文基于东吴证券、高工锂电行业报告及企业公开数据，不构成投资建议。）

当升科技高镍正极VS翔丰华硅碳负极：固态电池材料谁更胜一筹？

导读：在全球固态电池产业化浪潮中，正极与负极材料的技术突破成为关键胜负手。当升科技与翔丰华分别以高镍正极、硅碳负极为核心武器抢占市场，二者技术路径与战略布局有何差异？谁更可能成为下一代电池革命的赢家？

一、技术突破：高镍正极VS硅碳负极的巅峰较量

当升科技：高镍正极定义固态电池能量密度上限 当升科技是全球唯一实现超高镍单晶正极（Ni≥95%）量产的企业，适配全固态电池界面需求，能量密度突破400Wh/kg。其核心优势在于通过双相复合技术解决固固界面阻抗难题，循环寿命超过2500次，并与清陶能源、卫蓝新能源等头部固态电池厂商深度绑定，2024年全球固态正极市占率达28%。技术储备领先同行2-3年，已向三星SDI、松下等国际巨头供货。翔丰华：硅碳负极突破固态电池容量瓶颈 翔丰华凭借纳米硅-石墨复合负极技术，首次容量达1600mAh/g（行业平均1200mAh/g），首效提升至92%，适配4680大圆柱固态电池。其硅碳负极成本较日立化成低30%，已通过宁德时代凝聚态电池认证，2023年固态负极市占率32%。重庆10万吨硅碳负极项目2025年投产后，产值或达85亿元，但量产良率与成本控制仍待验证。

二、产业链布局：全球化VS垂直整合

当升科技：技术多路线+全球化双轮驱动 公司布局氧化物/硫化物全固态体系，芬兰基地6万吨高镍材料产能直供欧洲市场，2024年海外营收占比45%，与宁德时代、比亚迪等头部电池厂合作紧密。其技术延展性强，可快速适配不同电解质路线需求。翔丰华：绑定黑马客户+产能快速扩张 深度绑定清陶能源、卫蓝新能源等固态电池新势力，但客户集中度高（宁德时代占比超50%）。重庆5万吨硅碳负极产能释放后，成本优势将进一步凸显，但需应对日韩企业竞争压力。

三、财务与风险：稳健龙头VS高成长黑马

当升科技：盈利确定性更强 2024年营收75.9亿元（海外占比45%），固态正极毛利率超30%，净利率稳定在10%以上。技术壁垒叠加全球化布局，抗周期风险能力突出。翔丰华：高增长伴随高波动 2024年营收同比下滑12%，净利率仅3.4%，但固态负极业务毛利率25%。硅碳负极量产放量后业绩弹性大，但需警惕技术迭代（如锂金属负极）和原材料价格波动风险。